一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 受到特斯拉(Tesla Inc.) 強力反彈、經濟報告及企業財測暗示需求雖趨疲但經濟依舊有韌性的帶動，那斯達克指數上周五(1/27)收高、已連續第四週走揚，為2022年8月以來最為綿長的漲勢。不過，英特爾(Intel)財報黯淡，拖累半導體類股逆勢走跌。 原油:上週五歐美原油期貨轉跌；據瞭解，1月俄羅斯波羅的海港口的石油裝載量將較12月上升50%，且國際能源署(IEA)估計2023年全球石油供應將年增100萬桶/日，抵銷了美國核心個人消費支出(PCE)指數下降，帶來的放緩升息步調預期，令終場歐美油價呈轉跌走勢；美國NYMEX-3月輕質原油期貨下跌1.33美元，跌幅1.6%，報79.68美元/桶；倫敦ICE-3月布蘭特原油期貨下跌0.81美元，跌幅0.9%，報86.66美元/桶。 黃金: 美元走強，上週五紐約期金續跌；受到美元指數上漲0.1%，降低了投資人對以美元計價之黃金等大宗商品吸引力，加上美國經濟增長速度超過預期，拖累終場期金價格，呈連續2個交易日收跌態勢，上週五(1/27)收盤報價，2月黃金跌0.6美元，報每盎司1929.40美元。

穀物期貨

上週五芝加哥穀物貨多收低，其中黃豆期貨下跌，因預期阿根廷近期的降雨提高了該南美主要出口國的作物潛力，小麥期貨漲跌互見，交易量最大月小麥在創下4週以來的最大單週漲幅後，在平倉交易中下跌，但仍擔心美國平原的寒流會破壞休眠作物，以及擔心俄烏戰爭升級可能導致黑海港口的供應中斷，玉米期貨小幅走高，由於出口市場需求增加的希望。終場3月玉米漲0.5美分，報683美分，3月大豆跌14美分，收報1509.5美分，3月小麥跌2.5美分，收750美分。

二、國際期貨行情分析

玉米

上週五3月玉米漲0.5美分，報683美分。阿根廷玉米作物遭受乾旱的破壞、烏克蘭玉米產量可能下修等訊息支持對美國玉米的需求，讓資金投入玉米市場中。

黃豆

上週五3月黃豆跌14美分，收報1509.5美分，因阿根廷農業區出現有益降雨，巴西大豆開始收穫令黃豆期價承壓；但美豆出口銷售強勁抑制期價跌幅。

航運指數

需求疲軟，上週五BDI指數連9跌；受累於海岬型船舶的需求持續疲軟，抵銷了巴拿馬型船運價微幅增加近80美元所帶來的收益，致終場波羅的海乾散貨BDI指數，呈現連續9個交易日下跌態勢；其中最新報價BDI指數下跌1點，收676點，跌幅0.2%；BCI指數下跌15點，收534點，跌幅2.7%；BPI指數上漲9點，收作1054點，漲幅0.9%；BSI指數上漲5點，收作650點，漲幅0.8%。

三、國內現貨行情分析

玉米

國外部份: 國外的價格蠢蠢欲動，期貨還是受中國需求影響以及單產減少在支撐，但上漲的力道已經減弱，中國農曆新年會不會有其他訊息推升行情尚未可知，短時間內期貨價格將都至少是盤整狀態，阿根廷的產量影響可能需要時間觀察，畢竟之前阿根廷每次釋放產量不佳的疑慮，最終出口都出人意外的充足，俄、烏戰爭狀況還須持續觀察，近期英國提供坦克給烏克蘭，這已經是歐洲國家首開先例，德國、法國會否跟進讓戰局更加僵持也需要時間證明，美國的暴風雪和龍捲風的是創下歷史紀錄，但只要土壤水分充沛相信今年會是豐收年，2023年世界局勢變動仍是相對不穩定，中國有望成為2023年經濟的火車頭，但中國的需求會否造成通膨加劇這無人可以預料，只要地緣政局的緊張無法舒緩，那高物價於今年就很難改變，國內部分船隻密集到港，碼頭庫存還是居高不下，但各家都提早進行年前年後的備貨，現貨價格持穩維持平盤，客戶對於後市目前的看法二極,還是建議若是有實質需求的客戶,分散風險是必要的採購行為。

黃豆

國內方面：目前客戶需求並不強勁，黃豆散船陸續到港，預計農曆年前不會有斷貨的危機，油的狀況也透過出口成約評估可以得到控制，因此豆粉現貨價格開始有稍稍放軟的跡象，豆粉報價的價位回到19.5左右元的價格，不過建議此時更應該小心，國內特殊的生態下，很快就要到農曆年的長假，接近12天的連假變數極多，國際豆粉價格已經創下新高，若是供給端有任何風吹草動，很有可能會隨時豬羊變色，若真的產生農曆年前年後的變盤，對實需者而言就是一場災難，黃豆受中國需求影響勝於玉米，假若中國需求持續向上，也是有機會讓農曆年過後豆粉的價格得到支撐，須特別留意。

玉米酒糟

本週國外部分，酒糟2-3月船期開出的報價還是持平，目前的報價維持在375-380元上下不變，期貨的價格本周變動很大，USDA報告調降單產，因此期貨快速由655反彈回670的價位，美國農業部至今還在調整單產讓人意外，而且不是調升是調降，加上阿根廷乾旱讓市場上對於供給的疑慮持續升高，相信短時間內期貨都不會再有太大變化，就是以盤整為主，俄、烏的戰況並沒有趨緩的跡象，目前呈現膠著，接下來雙方之間的戰局應該會重新回到市場的關注焦點，畢竟黑海的穀物輸出到底能出多少，在這世界供應鏈吃緊的情況下就變得非常關鍵，聯準會近期有較鴿派的聲音，認為升息先緩緩看看市場後續狀況再重新調整，此訊息都不斷地讓經融市場如同吃了興奮劑般開始上揚，但這種情形下，個人估計，非常有機會會達到相反的效果，因為最終結果並不符合聯準會的預期，我們可以持續觀察，全球市場的衰退還是非常有可能會發生，中國的解封到底對於需求會有多大的影響還需要待時間去觀察，阿根廷的乾旱是一個隱憂最終會如何變化，也還要驗證，畢竟阿根廷的訊息太過不準確，隨時都有可能變化，往年於農曆年時常常豬羊變色，這部分要特別小心，2023年的行情不會比2022年好，所以在總經和地緣政治的問題無法解決的情況下，大家仍是要提高警覺去應對接下來隨時有可能快速變化的行情，建議保守為上。 黃豆期貨也是在USDA報告後快速向上反映，重新回到1500以上的價位，黃豆庫存下調，加上市場對於未來中國需求報有高度期望，因此黃豆期貨短期內應該是有支撐，運輸部分全世界各地都還是有罷工和怠工的消息接連傳出，畢竟貨幣若是續貶，通膨造成的影響將直接衝擊民生，荷包縮水顯而易見，這種狀況預計未來於貨櫃品項的供貨上我們預計至少要到第二季才有機會逐步恢復正常，國內豆粉價格開始走軟，本周下修來到19.55左右的價位，買氣不振下，今年農曆年前可能會是罕見的下跌行情主導市場，會否再有新的變化，將持續留意。酒糟100%仰賴貨櫃，重置變化於這一段時間幾乎是沒有對國內酒糟報價產生任何影響，因為需求大於供給，若此狀況無法改變，對於酒糟的實需者我們會建議於貨櫃問題沒有解決的過程中提前和國外或是於現貨市場陸續備貨為佳，畢竟最終若是豆粉持續上揚，酒糟的替代利用率一定會大大的提高，而未來由於各種變數太多，我們也是仍會持續追蹤所有相關訊息，但還是提醒未來最終採購規劃還是以分散採購穩定取得貨源才是最好的因應之道!!!

四、散裝海運指數(2023/01/27)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：676
2、海岬型指數(BCI)：534
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：1054
4、輕便極限型指數(BSI)：650

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。